Equity Research

LPPF Equity Research

Tanggal publikasi: 2017-10-23 11:17:58

LPPF Kerjasama Dengan Walt Disney Untuk Pasarkan Produk
Meluncurkan kerja sama untuk membawa serta mendekatkan produk-produk eksklusif Disney ke masyarakat Indonesia. Dalam kemitraan ini, Matahari akan menyediakan produk eksklusif yang fokus pada karakter Disney, Marvel, dan Star Wars. Tidak hanya berupa produk fesyen, tapi juga mencakup perabotan rumah tangga dan mainan. Kerja sama ini akan berlangsung selama 4 tahun, tapi tidak tertutup kemungkinan untuk diperpanjang. Produk-produk Disney akan dapat ditemukan di seluruh gerai Matahari di Indonesia, yang saat ini jumlahnya 155 toko.

1H 2017, LPPF Berhasil Mencatatkan Pertumbuhan Pendapatan Sebesar 10% Menjadi Rp5,7 Trilliun dari Rp 5,2 trilliun (YoY) atau Laba bersih per saham LPPF pada 1H17 sebesar Rp 459 dari Rp 397 (YoY) atau tumbuh sebesar 15,6%. LPPF terus menjaga rasio gross profit margin (GPM) di kisaran 63%-64% dan net profit margin (NPM) di kisaran 15%-20%.

LPPF Menganggarkan Biaya Modal (CAPEX) Sebesar Rp 450 Miliar Di Tahun 2017. Capex digunakan untuk melakukan ekspansi membuka gerai baru. LPPF tercatat sudah membuka gerai barunya diberbagai wilayah di Indonesia diantaranya yaitu gerainya ke 156 di Grage City Mall, Cirebon ke 155 di Manhattan Square Medan, gerainya Ke 154 di Lippo Plaza Jember, gerainya ke 153 di Suncity Mall Madiun dan gerainya ke 152 di Pacific Mall Tegal. Ekspansi ini berdampak pada pertumbuhan penjualan perusahaan yang diekspektasikan LPPF mampu membukukan pertumbuhan penjualan.

Koreksi Harga Saham Disebabkan Oleh Penurunan Daya Beli Masyarakat, Sehingga Penjualan LPPF mengalami perlambatan. Masyarakat cenderung menahan diri untuk membelanjakan uangnya. Selain itu perubahan pola belanja masyarakat dari offline ke online juga turut mempengaruhi kinerja LPPF. Perubahan inilah yang sedikit mempengaruhi permintaan terhadap produk-produk yang ditawarkan secara offline yang mengalami penurunan. Pendapatan perusahaan mengalami perlambatan akan berdampak penurunan pada harga saham.

Valuasi & Rekomendasi
Kami melakukan penilaian saham LPPF dengan menggunakan metode Discounted Cash Flow. Target harga Rp 11.250 di tahun 2017 dengan asumsi target PE 18x dan PBV 12x. Maka didapat harga wajar untuk LPPF sebesar Rp 11.250 potensial kenaikan sebesar 22% dari harga Rp 9.250.

Download PDF

LPPF Equity Research.pdf