Equity Research

SMRA Equity Update 1H18

Tanggal publikasi: 2018-11-23 01:22:00

Update 1H18 : PT Summarecon Agung Tbk (SMRA IJ), (SMRA JK)

PT Summarecon Agung Tbk (SMRA) mencatatkan penurunan pendapatan pada kuartal I 2018 sebesar 2,5% menjadi Rp 1,19 triliun dari periode yang sama tahun sebelumnya kuartal I 2017 sebesar Rp 1,22 triliun. Penurunan ini berdampak terhadap penurunan laba bersih SMRA sebesar 41,7% menjadi Rp 41,83 miliar.

PT Summarecon Agung Tbk (SMRA) merealisasikan marketing sales sebesar Rp1,15 triliun pada Semester I 2018 atau sebesar 32% dari target tahun 2018 senilai Rp 3.6 triliun. Marketing sales ini dikontribusi oleh penjualan unit-unit properti.

SMRA akan meluncurkan perumahan bertajuk Srimaya Residence di Bekasi pada tahun ini, proyek tersebut akan dibangun di lahan seluas 15 hektare (ha) dan terbagi dalam tiga kluster yang nantinya akan dibangun sekitar 600 unit hunian.

Pendapatan SMRA diperkirakan tumbuh 4.5% atau senilai Rp 5.89 triliun, dengan Gross Profit Margin diperkirakan lebih tinggi sebesar 7.5% dibandingkan tahun sebelumnya yakni 6.3%. Tumbuhnya pendapatan yang terbatas dikarenakan masih banyaknya tantangan yang harus dihadapi oleh SMRA, salah satunya Marketing Sales yang baru mencapai 32% hingga semester I tahun ini.

Rekomendasi BUY
Kami melakukan penilaian atas saham SMRA dan mendapatkan Fair Value sebesar Rp 865,-. Harga ini didapat menggunakan dasar perhitungan DCF (Discounted Cashflow), dengan asumsi WACC sebesar 11% dan terminal growth 3.5%. kami memberikan rekomendasi BUY untuk saham SMRA dikarenakan harganya yang mengalami penurunan cukup dalam serta telah berada dibawah Fair Value SMRA yakni Rp 865,- dengan Potential Upside sebesar 41.67% .

Download PDF

SMRA Equity Update - 1H18.pdf