Equity Research




SCMA Equity Research

Tanggal publikasi: 2018-11-23 02:02:19

Initiate : PT Surya Citra Media Tbk (SCMA IJ) (SCMA JK)

Pada 1H18, SCMA mencatatkan penjualan sebesar Rp 2,38 trilliun atau meningkat 2,6% yoy, sedangkan laba bersih sebesar Rp 844 miliar atau menurun 1% dibandingkan periode yang sam atahun 2017. Penurunan laba disebabkan adanya peningkatan beban program dan siaran sebesar 12%.

SCMA mencatatkan peningkatan aset 2017FY menjadi Rp 5,4 trilliun atau naik 12% yoy, Ekuitas menjadi Rp 4,4 trilliun meningkat 25% yoy sedangkan total utang SCMA turun 12% menjadi Rp 980 miliar. Rasio Debt to aset 2017 0.22x vs 2016 0.30x dan rasio debt to equity 2017 0.19x vs 2016 0.24x.

Kami perkirakan SCMA 2018F mencatatkan pertumbuhan pendapatan sebesar 11% menjadi Rp 4,9 trilliun dari sebelumnya Rp 4,4 trilliun. Sedangkan untuk laba bersih menjadi Rp 1,4 trilliun atau tumbuh 13% dari sebelumnya mengalami penurunan laba bersih.
Hingga 1H18, pangsa pemirsa SCTV Prime Time rata-rata adalah 20,1% dibandingkan 17,7% di 1H17, untuk peningkatan 2,4 poin. Pangsa Prime Time IVM (Indosiar Visual Mandiri) adalah 14,2%, naik dari 12,1%, untuk peningkatan lain yang baik sebesar 2,1 poin.
Asian Games 2018 Jakarta-Palembang berpotensi mampu meningkatkan pertumbuhan pendapatan SCMA, hal ini dikarenakan Stasiun TV yang menayangkan acara ini yaitu Emtek Group (SCTV, Indosiar, O Channel). Prospek pertumbuhan pendapatan dari iklan diprediksikan meningkat 2018 mendatang seiring pertumbuhan iklan.

Valuasi & Rekomendasi
Kami melakukan penilaian saham SCMA dengan menggunakan metode Blended Valuation (DCF, P/E, PBV). Target harga Rp 2.860 12 bulan ke depan. Dengan asumsi WACC 13%, beta 0.78 dan terminal growth 3% atau DCF TP Rp 2,550. Kemudian target PE 22x (EPS Rp 101) dan PBV 11x (BVS Rp 323). Maka didapat harga wajar untuk SCMA sebesar Rp 2.860, dengan potensial kenaikan sebesar 36% dari harga Rp 2.100.

Download PDF
SCMA Equity Research.pdf

Top


Stock Prev Last Change
ARTO 665 830 24.81%
KOTA 404 490 21.29%
JIHD 525 630 20.00%
KONI 500 595 19.00%
MKNT 53 62 16.98%
POLY 69 78 13.04%
TFCO 620 695 12.10%
SOSS-W 34 38 11.76%
ARKA 1,280 1,425 11.33%
KOTA-W 19 21 10.53%
Stock Prev Last Change
BABP-W2 31 21 -32.26%
FMII 560 424 -24.29%
EAST-W 19 16 -15.79%
PCAR 1,665 1,500 -9.91%
FREN-W 95 86 -9.47%
POLI 850 775 -8.82%
YELO-W 24 22 -8.33%
VINS 109 101 -7.34%
SMKL-W 28 26 -7.14%
MEGA 6,200 5,775 -6.85%
Stock Vol Last Change
HOME 3,494,990,500 73 1.39%
TRAM 1,079,886,900 109 -0.91%
RIMO 654,125,400 126 -1.56%
NUSA 318,090,100 67 1.52%
MAMI 274,553,300 90 0.00%
ANTM 151,189,900 1,070 1.90%
POOL 147,191,500 1,555 0.65%
TLKM 99,649,300 4,410 -1.34%
BKSL 84,608,200 128 -3.03%
BBRI 84,386,400 4,050 -1.22%
Stock Freq Last Change
KPIG 21,505 143 6.72%
IPTV 15,390 224 0.00%
BBRI 13,646 4,050 -1.22%
MNCN 9,751 1,295 2.78%
ERAA 8,615 1,835 -2.13%
MDKA 8,228 6,100 2.09%
TLKM 7,828 4,410 -1.34%
ANTM 7,816 1,070 1.90%
PGAS 7,212 1,870 -2.60%
ASII 6,191 6,350 -1.17%


ⓘ Data yang ditampilkan diatas bukan murni data real-time berdasarkan harga pasar
Mata Uang Prev Last Change
GBPRP 18,529 18,476 -0.29%
AUDRP 10,123 10,086 -0.37%
EURRP 16,136 16,087 -0.30%
RP 14,180 14,134 -0.32%
JPYRP 129 129 -0.21%
SINRP 10,433 10,403 -0.28%
Comoditas Prev Last Change
MINYAK MENTAH 43 43 -0.51%
NIKEL 8,640 8,635 -0.06%
TIMAH 17,160 17,140 -0.12%
AL 1,543 1,556 0.86%
CU 4,699 4,740 0.87%
NI 8,562 8,610 0.56%
Regional Prev Last Change
KSCI 2,128 2,132 0.21%
KCOM 1,688 1,692 0.21%
SNI 20,594 20,511 -0.40%
DJIA 24,405 24,576 0.70%
FTSE 6,901 6,843 -0.85%
DAX 11,090 11,072 -0.17%
SISE4 3,171 3,178 0.22%
HSI 27,008 26,952 -0.21%
CAC 4,848 4,840 -0.15%
SPX 2,633 2,639 0.22%
SHICOM 2,580 2,574 -0.21%


ⓘ Data yang ditampilkan diatas bukan murni data real-time berdasarkan harga pasar

Butuh bantuan? Hubungi kami

Copyright © 2018 PT. OSO Securities. All Right Reserved