Equity Research




SCMA Equity Research

Tanggal publikasi: 2018-11-23 02:02:19

Initiate : PT Surya Citra Media Tbk (SCMA IJ) (SCMA JK)

Pada 1H18, SCMA mencatatkan penjualan sebesar Rp 2,38 trilliun atau meningkat 2,6% yoy, sedangkan laba bersih sebesar Rp 844 miliar atau menurun 1% dibandingkan periode yang sam atahun 2017. Penurunan laba disebabkan adanya peningkatan beban program dan siaran sebesar 12%.

SCMA mencatatkan peningkatan aset 2017FY menjadi Rp 5,4 trilliun atau naik 12% yoy, Ekuitas menjadi Rp 4,4 trilliun meningkat 25% yoy sedangkan total utang SCMA turun 12% menjadi Rp 980 miliar. Rasio Debt to aset 2017 0.22x vs 2016 0.30x dan rasio debt to equity 2017 0.19x vs 2016 0.24x.

Kami perkirakan SCMA 2018F mencatatkan pertumbuhan pendapatan sebesar 11% menjadi Rp 4,9 trilliun dari sebelumnya Rp 4,4 trilliun. Sedangkan untuk laba bersih menjadi Rp 1,4 trilliun atau tumbuh 13% dari sebelumnya mengalami penurunan laba bersih.
Hingga 1H18, pangsa pemirsa SCTV Prime Time rata-rata adalah 20,1% dibandingkan 17,7% di 1H17, untuk peningkatan 2,4 poin. Pangsa Prime Time IVM (Indosiar Visual Mandiri) adalah 14,2%, naik dari 12,1%, untuk peningkatan lain yang baik sebesar 2,1 poin.
Asian Games 2018 Jakarta-Palembang berpotensi mampu meningkatkan pertumbuhan pendapatan SCMA, hal ini dikarenakan Stasiun TV yang menayangkan acara ini yaitu Emtek Group (SCTV, Indosiar, O Channel). Prospek pertumbuhan pendapatan dari iklan diprediksikan meningkat 2018 mendatang seiring pertumbuhan iklan.

Valuasi & Rekomendasi
Kami melakukan penilaian saham SCMA dengan menggunakan metode Blended Valuation (DCF, P/E, PBV). Target harga Rp 2.860 12 bulan ke depan. Dengan asumsi WACC 13%, beta 0.78 dan terminal growth 3% atau DCF TP Rp 2,550. Kemudian target PE 22x (EPS Rp 101) dan PBV 11x (BVS Rp 323). Maka didapat harga wajar untuk SCMA sebesar Rp 2.860, dengan potensial kenaikan sebesar 36% dari harga Rp 2.100.

Download PDF
SCMA Equity Research.pdf

Top


Stock Prev Last Change
JAYA-W 1 218 21,700.00%
JAYA 288 432 50.00%
OCAP 54 72 33.33%
BRPT-W 880 1,100 25.00%
PUDP 356 430 20.79%
PJAA 1,260 1,500 19.05%
YULE 175 208 18.86%
URBN-W 33 38 15.15%
INPS 2,100 2,400 14.29%
BRAM 6,200 7,000 12.90%
Stock Prev Last Change
BABP-W2 160 115 -28.13%
ALDO 1,900 1,425 -25.00%
ARTA 980 780 -20.41%
SOTS-W 70 58 -17.14%
KBLV 525 454 -13.52%
BSIM-W3 141 126 -10.64%
CSAP 600 540 -10.00%
AKPI 690 625 -9.42%
CLAY 1,540 1,395 -9.42%
BNLI 1,150 1,055 -8.26%
Stock Vol Last Change
RIMO 1,657,342,700 136 -0.73%
BUMI 741,730,200 163 8.67%
MABA 708,041,000 65 0.00%
IIKP 591,135,500 210 0.00%
LEAD 479,519,000 86 -6.52%
TRAM 452,982,400 194 2.65%
BNLI 235,856,600 1,055 -8.26%
DMAS 205,490,000 234 8.33%
PGAS 190,214,200 2,640 6.02%
IKAI 187,267,300 200 11.73%
Stock Freq Last Change
PGAS 14,609 2,640 6.02%
ADRO 12,282 1,415 5.20%
JPFA 11,189 2,330 0.87%
INDY 10,969 2,180 11.51%
BUMI 10,259 163 8.67%
BMRI 9,316 7,325 3.17%
UNTR 8,796 26,500 1.92%
ESTI 7,960 92 1.10%
BNLI 7,777 1,055 -8.26%
LEAD 7,716 86 -6.52%


ⓘ Data yang ditampilkan diatas bukan murni data real-time berdasarkan harga pasar
Mata Uang Prev Last Change
GBPRP 18,529 18,476 -0.29%
AUDRP 10,123 10,086 -0.37%
EURRP 16,136 16,087 -0.30%
RP 14,180 14,134 -0.32%
JPYRP 129 129 -0.21%
SINRP 10,433 10,403 -0.28%
Comoditas Prev Last Change
MINYAK MENTAH 43 43 -0.51%
NIKEL 8,640 8,635 -0.06%
TIMAH 17,160 17,140 -0.12%
AL 1,543 1,556 0.86%
CU 4,699 4,740 0.87%
NI 8,562 8,610 0.56%
Regional Prev Last Change
KSCI 2,128 2,132 0.21%
KCOM 1,688 1,692 0.21%
SNI 20,594 20,511 -0.40%
DJIA 24,405 24,576 0.70%
FTSE 6,901 6,843 -0.85%
DAX 11,090 11,072 -0.17%
SISE4 3,171 3,178 0.22%
HSI 27,008 26,952 -0.21%
CAC 4,848 4,840 -0.15%
SPX 2,633 2,639 0.22%
SHICOM 2,580 2,574 -0.21%


ⓘ Data yang ditampilkan diatas bukan murni data real-time berdasarkan harga pasar

Butuh bantuan? Hubungi kami

Copyright © 2018 PT. OSO Securities. All Right Reserved